天味食品净利大降 解决办法是提价?

时间:2022-1-27 作者:admin

  有分析师表示,出厂价上调能对冲成本端压力提高盈利增长确定性

  1 月 25 日 , 天 味 食 品(603317)发布的2021年业绩预减公告显示,公司营业收入预计同比减少14.34%左右,净利润预计同比减少50.96%左右。同一日,国信证券(行情002736,诊股)和国盛证券等券商发布研报,称其利润表现符合预期,维持“买入”评级。在业绩下滑背景下,2021年站在风口上的复合调味品,在2022年还能继续起飞吗?

  净利润下滑逾50%

  天味食品(行情603317,诊股)1月25日发布的公告显示,2021年,天味食品实现营业收入约为202551.42万元,预计减少33914.17万元,同比减少14.34%左右。归属于上市公司股东的净利润约为17862.31万元,预计减少18564.82万元,同比减少50.96%左右。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为11599.99万元,预计减少19277.11万元,同比减少2.43%左右。

  至于业绩预减主要原因,天味食品在公告中表示,主要与四个原因有关:一是居民消费力下降,销售收入不及预期。二是主要原材料成本上涨。三是产品结构变化,毛利率下降。四是行业竞争加剧,促销力度加大。

  2021年,多名券商对复合调味品行业给予了高度评价,称其处于“行业初期,高景气度”。2021年3月,国泰君安(行情601211,诊股)发布一篇名为《天高海阔,味传神州――天味食品首次覆盖报告》的研究报告。在该研报中,国泰君安给予天味食品高评价,预计其2021年的归母净利润能够达到5.38亿元,给天味食品的预估目标价是68元。但也从那时开始,天味食品的股价便一路下跌,从57元左右下降至19.9元。

  此前光大证券(行情601788,诊股)发布研报称,天味食品业绩下滑的主要原因系“促销力度加大影响毛利率,营销费用投放拖累净利润”,随机下调了对天味食品的净利润预测为3.16亿元。不料,1月25日天味食品发布2021年业绩预告,净利仅为1.79亿元,不及光大证券预测的六成,不及国泰君安预计的三成。

  1月26日收盘,天味食品股价下跌1.56%,收于21.47元。

  券商持乐观态度

  近年来,复合调味品市场高速发展。相关数据显示,2020年,中国复合调味品市场规模达1488亿元,预计2021年增至1658亿元,千亿市场引得众多厂商趋之若鹜。但在2021年,受原材料上涨等因素影响,复合调味品厂商的日子并不好过。

  盘面显示,进入 2022 年以来,调味品行业个股表现分化,在最近几个交易日中,梅花生物(行情600873,诊股)、雪天盐业(行情600929,诊股)、佳隆股份(行情002495,诊股)涨幅超过20%,而天味食品、中炬高新(行情600872,诊股)股价接近“腰斩”。

  中国调味品数据显示,2021年前三季度,调味品上市公司的净利润出现下滑。16家调味品上市公司2021年前三季度营业收入合计为605.06亿元,净利润合计88.37亿元。其中,加加食品(行情002650,诊股)、天味食品、中炬高新净利润分别同比下降98.7%、75%、45.1%。

  虽然复合调味品2021年数据并不亮眼,但券商对该行业仍然持乐观态度。天味食品发布预告后,招商证券(行情600999,诊股)、国信证券、光大证券、国泰证券等6家券商发表了相关报告,均对天味食品维持“买入”评级。招商证券表示,天味食品四季度毛利率略有提升,盈利能力有所改善。

  华夏基金首席策略分析师轩伟表示,复合调味品公司营收下降,主要受原材料、能源价格上涨而带来的成本端压力。至于其解决办法,轩伟认为,通过出厂价上调,能够有效对冲部分成本端上行的压力,也有利于提高相关公司在2022年盈利增长的确定性。

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