“牛栏山”被房地产拖后腿?母公司去年净利润或暴降80%,股价已跌超60%!现在想吃“后悔药”……

时间:2022-1-26 作者:admin

  业绩露出疲态后,顺鑫农业(行情000860,诊股)重新聚焦于以“牛栏山”为主的白酒业务,考虑甩掉“拖后腿”的房地产子公司。

  1月25日,“牛栏山”母公司顺鑫农业曾在盘中几度跌停,截至当日收盘,其报29.88元,跌幅达10%。

  “牛栏山”被房地产拖后腿?母公司去年净利润或暴降80%,股价已跌超60%!现在想吃“后悔药”……

  前一日晚间,顺鑫农业发布净利最高预降八成的公告称,预计公司2021年净利润为0.8亿元到1.1亿元,同比下降73.81%-80.95%,扣非净利润为0.73亿元到1.03亿元,同比下降75.84%-82.88%。

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  实际上,顺鑫农业的业绩疲态此前已露出端倪。2019年,顺鑫农业白酒产业首次突破百亿大关,但也是在这一年其净利润增速大幅放缓至个位数。2020年,顺鑫农业营收虽同比增长4.1%,但净利润却大幅下滑48.1%。

  以“牛栏山”为主的白酒业务是顺鑫农业的第一大营收来源,2021年上半年白酒业务贡献了超7成的营收。1月25日,《国际金融报》记者以投资者身份致电顺鑫农业,其相关人士在接受采访时表示,经过初步核算,2021年公司白酒业务发展正常,但也面临一定的经营压力,而猪肉业务和房地产业务的大幅下滑则是拖累整体业绩的关键所在。

  净利润预降约80%

  顺鑫农业的前身为牛栏山酒厂,1998年11月登陆深交所,实际控制人为北京顺义国资委,目前旗下拥有白酒、猪肉及房地产三大业务板块。其中,2021年上半年前两大业务贡献了超九成的营业收入。

  从财报数据来看,顺鑫农业此次业绩“暴雷”并非没有征兆。2021年10月底,顺鑫农业发布三季报显示,截至2021年9月底,其实现营业收入116.11亿元,同比下降6.51%;净利润3.72亿元,同比下降14.23%。其中,第三季度实现营业收入24.20亿元,同比下降16.54%;净利润告亏1.04亿元。

  “三季度白酒业务与上年同期基本持平,亏损主要来自猪肉业务和房地产业务。”此前,顺鑫农业方面相关人士曾向记者如是解释称。

  作为营收主要来源,顺鑫农业的白酒业务板块拥有牛栏山及宁诚两大品牌,前者拥有“经典二锅头”“传统二锅头”“百年牛栏山”“珍品牛栏山”“陈酿牛栏山”五大系列产品,覆盖浓香型与清香型两大类产品线;后者主要产品则是绵香型宁城老窖白酒。

  财报显示,截至2021年上半年,顺鑫农业以陈酿和传统二锅头为代表的低端酒系列(&;lt;10元/500ml)实现营收49.8亿元,同比增长5.24%;而以珍品系列为代表的中档酒(≥10&;lt;50元/500ml)与以经典二锅头、百年牛栏山为主的高档酒(≥50元/500ml)的营收都有不同程度的下滑,两者营收分别为7.65亿元和7.96亿元,同比下滑17.42%和1.96%。

  “在‘茅五洋泸汾’的挤压之下,各大区域酒厂的中高端白酒生存空间较小,于是这些酒厂只能纷纷将经营重心转向光瓶的大众酒,这意味着顺鑫农业面临的行业竞争也越来越激烈,”白酒行业专家肖竹青对《国际金融报》记者表示,叠加牛栏山渠道承压不断加大,亦加剧牛栏山产品销售难度。

  值得一提的是,相比于白酒板块,目前顺鑫农业第二大业务板块--猪肉产业也难言乐观。2021年上半年,顺鑫农业该板块整体实现营业收入为21.50亿元,其中,屠宰业务销售收入同比下滑21.72%至19.25亿元,种畜养殖业销售收入2.25亿元。

  在2021年半年报中,顺鑫农业方面直言,报告期内生猪养殖端产能恢复较快,猪肉行业供需形势持续改善,生猪产能过剩以及养殖成本增加,使得生猪养殖行业利润不断下滑。上半年,虽然相关部门通过启动猪肉收储缓解猪价下滑趋势,但当前市场存量消化较为缓慢,短期内猪肉价格依旧承压,生猪产业形势仍较为严峻。

  1月25日,当问及猪肉产业板块已严重拖累了业绩,接下来是否会对这一板块进行相应的调整时,上述顺鑫农业相关人士则回复称,“目前并无相关计划”。

  持续推进去地产化

  实际上,除了猪肉产业板块,以全资子公司北京顺鑫佳宇房地产开发有限公司(简称“顺鑫佳宇”)为主要经营主体的房地产板块亦是顺鑫农业业绩下滑的主要“元凶”。

  根据财务数据,截至2021年9月底,顺鑫佳宇总资产为63.61亿元,总负债81.51亿元,净资产-17.9亿元。此外,2020年和2021年前九个月,该公司实现营收5.59亿元和6.65亿元,净利润分别为-5.33亿元和-3.38亿元。与之对应的是,相同报告期内顺鑫农业的净利润则为4.2亿元、3.72元。

  一个多月前,顺鑫农业发布预挂牌公告称,为聚焦主营业务,其拟通过产权交易所公开挂牌转让顺鑫佳宇100%的股权。根据顺鑫佳宇官网,其成立于2002年6月,注册资金为1亿元,是一家拥有房地产开发二级资质企业,以住宅开发为重点,以商务、商业、旅游地产开发为亮点,通过实施资本运作大力推动房地产投资与开发业务,开发了“阳洲鑫园、顺鑫澜庭、顺鑫国际商务中心、山东曲阜顺鑫孔子国际商品交易城、顺鑫华玺瀚钡认钅浚渲性谑巯钅堪ㄋ出瓮痹贰⑺出胃缓<以啊⑺出五居钪行囊约八出我煤吞飙Z。

  1月25日,根据顺鑫农业方面相关人士的说法,对于顺鑫佳宇股权的转让,目前没有明确的相关意向方,仍在推进之中。

  记者留意到,早在2016年财报中,顺鑫农业方面就曾表示,受内外需求不足及实体经济不振的影响很大,房地产业务去库存存在一定难度,仍处于发展探索期。而至2019年,房地产开发业务已被该公司定义为拟退出业务,并称“坚持存量房产去化和项目整体处置同步推进的思路,加快资金回笼。”

  “公司聚焦在建在售(租赁)项目,采取加大推广力度、扩展渠道规模等营销策略,丰富‘老带新’、‘全民营销’、‘售后返租’等销售政策,加快在售项目去库存,降低负债压力。”而在2020年年报中,顺鑫农业方面直言,“同时,积极推动地产业务转型发展,加快山东曲阜、海南文昌等地块处置工作,推动下坡屯存量土地开发与销售,继续寻找潜在合作方,研究切实可行的合作方式,多措并举推动地产业务转型发展。”

  值得一提的是,受猪肉业务和房地产业务所拖累,除了业绩,自2021年以来顺鑫农业的股价回调明显。同花顺(行情300033,诊股)数据显示,2021年1月5日,顺鑫农业的股价一度摸高至77.64元,而截至1月25日其报收29.88亿元,距离高位已回落61.5%。

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