持股还是持币,A股历年春节前后行情特征梳理

时间:2022-1-25 作者:admin

  春节又将临近,每逢此时,市场上总是兴起一股关于是持币过年还是持股过年的讨论。为此本文统计回顾了2010年至2021年春节前后A股市场的表现情况,供投资者参考。

  A股春节效应显著,节前节后市场上涨概率大,且过去十多年A股市场春节红包具有显著的低风险高收益的特征。从上涨幅度来看,过去12年wind全A在春节前5个交易日里的累计收益率均值是1.9%,中位数是2.6%,春节后5个交易日里的累计收益率均值是1.4%,中位数是1.8%。并且历年春节期间的市场表现相比全年明显更为稳定,也就是说与全年整体涨幅相比,春节期间的市场红包具有显著的低风险高收益的特征。

  对比之下,深证成指、创业板指表现好于上证综指,中证500、中证1000等中小盘股指数好于上证50、沪深300等权重股指数。从上涨幅度来看,过去12年创业板指在春节前/后5个交易日里的累计收益率中位数分别为2.4%和4.1%,上证综指为1.4%和0.9%。国证2000指数过去12年在春节前/后5个交易日里的累计收益率中位数分别为2.0%和4.4%,而沪深300指数为1.9%和0.6%。

  从各行业表现情况来看,申万各一级行业在春节前后普遍大概率收涨,且有色、电子、计算机等板块表现相对较好。有色金属板块在2010年至2021年间春节前5个交易日涨幅中位数达3.4%,在所有板块中表现最佳。春节后5个交易日来看,累计涨幅中位数上依然是有色行业表现最佳,为5.2%。此外电子、计算机等行业节前节后综合表现同样较好。

  从各风格指数表现情况来看,各主要风格指数在春节前后同样收涨概率较大,且高市盈率风格好于低市盈率、高价股风格好于低价股、亏损微利股风格好于绩优股。高市盈率股风格在2010年至2021年间春节前/后5个交易日累计涨幅中位数分别为2.5%和3.4%,好于低市盈率股的1.9%和0.6%。高价股风格近10多年春节前/后5个交易日累计涨幅中位数分别为3.3%和1.6%,好于低价股的1.1%和2.4%。亏损股风格近10多年春节前/后5个交易日累计涨幅中位数分别为2.3%和4.2%,整体好于绩优股的2.5%和0.6%。

  风险提示:宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、历史经验不代表未来。

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