直到今天,A股还在打15年前的保卫战

时间:2022-10-1 作者:admin

  今年到现在,作为股民的你,关灯吃面了多少回?

  自己都不记得了吧!

  上证跌了17%,15年了,3000点保卫战还在打;

  漂亮国也不好过,道琼斯跌了20%,纳斯达克跌了31%,标普500跌了24%,技术性熊市指标全给破了;

  港股也很惨,恒生指数跌了27%,一夜回到11年前。

  还有日本、韩国、中国台湾、欧洲三大股指,有哪一个不是摔得皮青脸肿的?

  直到今天,A股还在打15年前的保卫战

  一句话总结:国内绿油油,国外红彤彤;

  如果还要加个横批,那毫无疑问是“抱爹”(暴跌)。

  如果不亏掉一半,你都不好意思说自己是炒股的。

  01

  整体下跌

  看看A股的板块涨跌幅榜,除了煤炭,其他的基本全军覆没。

  直到今天,A股还在打15年前的保卫战

  这两年劲吹新能源风,没想到一个俄乌战争,把一切拖回了现实,煤炭此刻的心情,应该是:你大爷还是你大爷!

  不过,牛归牛,我还是认为旧能源的未来肯定是往下走的,不能因为一次两次的牛,就认为回光返照,煤炭可能还处在高位,旧能源发电也会继续抢手,毕竟解决眼下的问题绝对比诗和远方要实在,我只是想提醒各位,煤炭这种周期性行业,从来都是走在高位,价格越高,越是应该离开。

  看看今年上半年的板块涨跌榜,印象最深的,是除了煤炭、综合和交通,其他的20多个板块,全部是下跌的,不愧为熊市,确实足够的绿油油。

  跌幅最大的三个,分别是计算机、传媒和生物医药,跌幅超过20%的有5个,跌幅超过10%的有20个,超过一半,基本集中了几乎所有的成长股、价值股,现在的明星板块新能源,昔日的明星板块白酒、食品、饮料,都无一幸免。

  市场有多冷?

  看看9月份就更加清楚,所有板块全部下跌,没有一个红的。

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  今年真的可以算得上熊市中的熊市了,更重要的是,这些熊市似乎还没有看到尽头。

  不过,有一个市场比A股还要惨,离岸市场的身份,使得它两头都不讨好,基本面上受压于国内经济低迷,流动性方便受压于美联储加息。板块上,港股几乎没有什么可以拿得出手的,昔日的顶梁柱地产、金融,因为进入下行周期而跌跌不休,今日的顶梁柱互联网因为增长前景被打破,一路下跌,即使国家已经放松监管,但是流量触及天花板,基本面已经变化,不可能回到从前,实际上,不要说回到过去,即使维持眼前,都相当困难。

  更大的麻烦,还在于新兴产业,电动车三家新势力原本是一路向好的,但是最近的表现确实拉胯,竞争加剧,使得新势力几年积累的先发优势荡然无存,最新上市的新势力两天跌去差不多一半,可见资本市场对于此类公司的看法,已经由过去众星捧月,变成意兴阑珊,何况现在市场流动性本来就很差。

  不出意外,港股造车新势力,很快会重蹈此前生物医药股的覆辙。

  如果看跌幅,表现最差的其实是美股,但要知道,美股可是一直上涨,掐指算下来,10多年了,即使跌了这么多,也不过回到2020年9月份的位置而已,和港股A股完全两个概念,如果此前的港A股能够涨这么多,即使今年崩了,我也认了。

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  02

  结构性明显

  如果单看指数表现,全球股市都很差,但板块和个股,其实中间有不少结构性机会。最明显的是6、7月份,港股A股的复苏行情,还有8月份的美股反弹行情。

  前者主要的上涨逻辑是上海解封,汽车产业链恢复,国家大推稳经济政策,新能源基建,包括光伏、风能、储能的炒作,后者是美联储激进加息被市场阶段性消化,而出现大反弹。

  不过很可惜,进入9月份,不论是港股、A股,还是美股,又被重新拉了下来,始作俑者还是美联储,面对超过8%的高通胀,美联储自己定下的2%的目标,除了继续激进加息,别无选择。

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  谁叫美元牢牢占据了全球货币的地位?

  往后看,美元收缩周期还看不到头,对于过分依赖美元的市场,这一波下跌仍然有可能继续掉坑里去,至于这个坑会有多深,就看美联储加息到底要到什么程度了。

  另外,一些宏观因素如果得不到改善,经济要复苏,股市要实质性反弹,就还是天方夜谭。例如俄乌战争,是全球能源危机、粮食危机的重要原因,但是最近局势似乎正在恶化,这边俄罗斯在乌克兰四地搞公投入俄,那边的北溪管道被神秘爆炸,到底谁干的,我们不敢乱下结论,但这种针锋相对,很明显看得出俄罗斯和西方之间,仍然矛盾重重,想要战争在短期内结束,难啊。

  当然,也有另一派声音,反而认为现在是达成停火的契机,主要是因为俄罗斯、西方都已经耗不起了,很多人说欧美深陷高通胀,有谁注意到俄罗斯的通胀同样高达17%,远远超过美国的8.3%了,现在俄罗斯实施部分动员,很明显后颈不足了,即使有能源在手,也掐住了欧洲的命门,但俄罗斯本身呢?顶多是粮食、石油、天然气、武器能够自给,其他的,有哪一样不需要外国供应的?难不成俄国人把石油、天然气当饭吃?乌克兰就更不用说了,眼看俄罗斯把自己15%国土割掉,炮灰的命运已经要被钉在历史的耻辱柱上了。

  实际上,三方都想结束了,只是欠个台阶下,而且他们也很清楚,自己在那边斗死斗活,最终的结果,有可能是把自己消耗掉,最后白白让某些大国坐收渔翁之利,在这点上,不管是俄罗斯亦或西方,想法都是一样的。

  所以,俄乌、美联储加息,这两个宏观因素得不到改善,股市就仍然有相当长一段时间继续熊市。

  03

  机会在哪里?

  实话实话,现在并非炒股的好时机,我们经常说不要和周期作对,不要和趋势作对,现在最大的趋势,还是下行,所以最保险的策略,还是现金为王。

  但是,很多投资者肯定不会拿着钱干等,而且看着每天股市都有上涨,也很难管得住手。鉴于现在处于熊市,我们还是聊点稳当的,靠谱点的投资策略。

  第一,避开高估值的成长板块,尤其是新能源。虽然长线看,确实很吸引人,但也要看具体的市场风格,至少在下个月会议之前,不会太明显的表现,现在新能源仍然处于估值调整的阶段,老实说,即使经过一段时间的下跌,估值仍然显得很高。

  另外,随着行业发展的变化,一些之前看起来很硬的逻辑,本身也在悄然生息地变化着。

  举个例子,锂矿。碳酸锂价格已经涨到了51万/吨,破了前期的高点,但是你看锂矿股,现在跌成什么样子。

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  为何?

  熊市是其中一个重要原因,但另一个重要原因,就是锂矿价格其实已经处在顶部位置,未来的预期继续上涨概率很低,下跌正说明市场正在为这个预期在做交易,周期股如果没有继续涨价的逻辑,那基本也就到头了。

  那些看到锂矿价格高企,就以为有锂走遍天下的投资者,已经被打脸。

  还有锂电池,以前的逻辑是行业格局清晰,寡头垄断地位稳固,需求方又多,需求又大,议价能力又比不上锂电池厂,所以是稳坐钓鱼船。但现在,尤其是轮番被锂矿和电池厂折磨的下游整车厂,正在不断介入上游和中游领域,也不断扶持其他中小厂家,甚至自己躬身入局,看似稳固的行业格局同样在悄无声息地变化。如果有一天,二线电池厂,又或者车企自建产能释放,锂电厂还能不能享受今天的议价权,我就没这么自信了。

  再说说整车板块,这个就更惨,不信去看看造车新势力这两个月股价的跌幅,还有刚登陆港股的一家新势力这两天的表现。

  当然,新能源赛道始终是一个成长型赛道,我一点都不怀疑它调整过后会再次归来,并且创出新的高度,但现在未必是好时机,除非有政策继续的刺激,又或者回调到一个比较合理的价位,再不然,就是经济重新步入上升期,全球再一次牵起新能源建设的热潮。

  第二,值得关注的,还是一些比较实在的价值股,比如消费,虽然成长性相对弱一些,但在现在这个环境下,安全性还是有的,加上本身估值不算高,买个安心。在前期我们也推过消费股,但其后消费股并没有像预期一样高飞,也曾经令到我们一度怀疑,但近段时间消费股走势不错,证明我们的逻辑是对的。

  明天就是国庆节,消费市场会有一个什么样的表现,会得到一个验证。实际上,消费股的压制因素,最大的还是口罩问题,只要这个问题不再恶化,那基本也就算筑底成功了,未来就是等待经济回升的事情了。在这点上,消费股的吸引力,要大于新能源、半导体等成长板块。

  04

  结语

  一切皆周期,经济如此,股市也如此,疯狂过后是一地鸡毛,至暗过后是黎明曙光。

  这个冬天可能是很多年都没有遇到的寒冬,会格外寒冷,不管是欧洲人、美国人、俄罗斯人,还是国内,周期没有反转之时,谁都无法高枕无忧。

  炒股是一场修炼,不管怎样,保持敬畏,保有希望,最重要的是,保有现金,多学习多提升,一起熬过冬天,等待春天的到来吧。

  明天就是国庆节,格隆汇也再次祝大家节日快乐。

  最后,近期全球股市波动很大,国内市场也是频频风格转换,格隆汇价值学苑将每天晚上邀请我们的首席来准时为大家讲解当天行情、分析投资机遇方向,干货很多,欢迎大家关注我们的视频号“格隆汇价值学苑”。

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