股价回撤超六成,这家公司实控人包揽70亿定增救赎

时间:2022-5-21 作者:admin

  实控人家族掏出真金白银认购,会是合盛硅业(行情603260,诊股)止跌的良药吗?

  5月19日晚,合盛硅业发布定增预案,拟非公开发行不超过1.06亿股,发行价格为66.3元/股,募资不超过70亿元。

  受此消息影响,5月20日,合盛硅业报收96.9元/股,涨幅3%,总市值1041亿元。

  股价回撤超六成,这家公司实控人包揽70亿定增救赎

  补充流动资金

  此次定增则由罗氏姐弟包揽,二人各认购35亿元。发行完成后,罗立国及罗D、罗烨栋直接持股比例将从25.55%升至32.21%,并通过持有合盛集团100%股份间接持有公司46.34%股份。

  股价回撤超六成,这家公司实控人包揽70亿定增救赎

  根据预案,70亿募资扣除发行费用后,全部用于补充流动资金。合盛硅业表示,随着公司业务规模逐年扩大,对营运资金需求日益旺盛,需要充足的流动资金支持主营业务。公司拟通过本次定增,增强流动资金实力,以满足各项业务领域发展所带来的资金需求。

  此外,合盛硅业指出,近年公司负债规模有所提升,截至2022年3月末,合并报表口径总负债规模为115.96亿元,流动负债90.05亿元,2021年度利息费用1.88亿元,具备一定经营压力。本次发行后,公司的资产规模进一步扩大,资产负债率将由34.2%下降至28.35%,流动比率和速动比率分别提升至1.93、1.36,整体偿债能力增强。

  作为A股工业硅头牌,合盛硅业的发家史值得玩味。1989年,时年33岁的罗立国拿着借来的2万元下海创业,创立慈溪市申谊工艺品厂,即合盛硅业控股股东合盛集团的前身,生产草帽。仅第一年,公司产值就达到260万元。此后,罗立国又与香港裕足合作,草帽远销海外,年出口营收突破千万美元。

  但意识到纯手工艺在工业时代的窘境,罗立国开启二次创业,2000年前后,入局刚刚兴起的房地产行业。而在2017年行业鼎盛之际,罗立国选择了退出,卖掉地产公司,只保留两家物业公司100%股份。

  2005年,合盛硅业正式成立,年过半百的罗立国将目光瞄向硅材料。经历一系列并购后,2017年10月,合盛硅业登陆资本市场。目前,合盛硅业是国内硅基新材料行业中业务链最完整、生产规模最大的企业之一,截至2021年末,公司工业硅产能79万吨/年,有机硅单体产能93万吨/年,

  由股权关系图可以看出,合盛硅业是一家典型的家族企业,罗立国、罗D、罗烨栋互为一致行动人,拥有上市公司实控权,罗立国为罗D、罗烨栋之父,罗D、罗烨栋为姐弟,罗D担任副董事长,罗烨栋担任总经理。2022年,罗立国及家族以170亿美元财富,位列福布斯全球亿万富豪榜第100位。

  进军下游

  其实,70亿的募资,远不能满足合盛硅业的野心。

  合盛的主打产品工业硅,主要成分为硅元素,是下游光伏材料、有机硅材料、合金材料的主要原料。公司正在向下游大步迈进,布局多晶硅。

  2月14日,合盛硅业公告称,拟投建新疆中部合盛硅业有限公司硅基新材料产业一体化项目(年产20万吨高纯多晶硅项目),总投资额175亿元。项目建设内容为20万吨/年多晶硅装置,10万吨/年烧碱装置,以及配套公用工程和辅助工程。公司近期披露,该项目于2022年开始建设,预计于2023年第二季度正式投产。

  合盛硅业表示,公司布局多晶硅,意在进一步扩大和完善在硅基新材料全产业链的布局,落实了向工业硅下游拓展的整体战略规划。合盛硅业董秘办人士曾告诉《国际金融报》记者,“工业硅生产原料石墨电极及能源电力都是自给,生产端存在较为有利的成本优势,公司通过上下游领域协同推进,充分发挥产业链优势,保证了生产经营的稳健性,可有效抵御行业低谷经营风险。”

  市场端上,连涨16周的多晶硅止涨,据5月18日硅业分会披露,本周国内单晶复投料成交价在25.50万/吨至26.6万元/吨,成交均价26.11万元/吨;单晶致密料成交价在25.3万/吨到26.4万元/吨,成交均价25.87万元/吨,价格与上一周持平。

  但讨论多晶硅价格拐点为时尚早。硅业分会指出,本周硅料均价持稳不变在于,截至上周各硅料企业5月份订单几乎全部签订完毕,本周绝大多数企业无新订单成交,只有1至2家企业以上周价格签订极少量散单。据其判断,6月底前,硅料价格依旧有持稳微涨的动力支撑。目前硅料环节供应仍相对紧缺,未见库存。

  除了对准下游,合盛硅业同样在老本行上发力。2021年9月,合盛硅业抛出76亿元扩产计划,拟投建煤电硅一体化项目二期年产40万吨工业硅项目、煤电硅一体化项目三期年产20万吨硅氧烷及下游深加工项目。

  另据公司2021年4月公告,拟投建80万吨/年工业硅生产及配套60万吨型煤加工生产(一期)项目,以及煤电硅一体化项目二期年产20万吨硅氧烷及下游深加工项目,总投资额合计84.63亿元。

  市值蒸发1749亿

  2021年,合盛硅业实现历史最佳业绩,报告期内公司营收为213.43亿元,同比增长137.99%,净利润为82.17亿元,同比增长484.74%。

  对于业绩大增,合盛硅业指出,2021年以来,工业硅、有机硅行业迎来强景气周期,公司工业硅产能利用率有效提升,产量同比明显增加,且新增产能逐步释放。同时受行业及供求关系等因素影响,公司主要产品量价齐升。

  合盛硅业2022年一季度的表现同样不俗,报告期内,公司实现营收63.9亿元,同比增加92.57%,净利润20.5亿元,同比增加124.74%。

  不过,合盛硅业的股价与其业绩面大幅背离。2021年9月14日,合盛硅业冲至上市以来高点259.8元/股,此后便迎来深度回调,以最新市价96.9元/股计算,下挫幅度超62%,8个多月市值蒸发1749.55亿元。

  公司第四大股东富达实业则频繁套现,记者梳理过往公告发现,2022年4月7日至2022年5月17日,富达实业累计减持628.44万股,占总股本的0.59%;

  2021年8月30日至2022年2月17日,共减持2114.09万股,占总股本的1.97%;2021年3月12日到5月11日期间,减持数量为650万股,占总股本的0.69%。一年多的时间,富达实业的持股比例自12.09%一路降至7.4%,套现金额愈40亿元。

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