招行行长下课,事情不简单

时间:2022-4-19 作者:admin

  本周一的股市,从一则惊心动魄的传闻开始。

  该传闻称,“招商银行(行情600036,诊股)行长田惠宇被查”。

  招商银行作为银行领域的龙头,万亿市值的银行巨头,这样的传闻自然极具攻击性,不但招行自身股价深受重挫,盘中一度跌超8%,更引发整个银行、保险板块集体走低。

  眼见这下跌之势难以遏制,荷包里的钱越来越少,一众投资者堪比热锅上的蚂蚁,心急如焚,纷纷致电招行或上股吧求一个辟谣,但招商呢,上午仅仅表示业绩等没问题,对相关原因正在核实。

  这模棱两可的表态显然不能挽回招行股价下跌的颓势,截至今日收盘,招行跌超7%, 总市值约10943亿元,市值一天蒸发867.56亿元,尾盘成交额突破100亿元,刷新2015年7月以来新高。

  那么,市场究竟在担心什么,田行长现在是否安好?

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  被免职后,下一站在哪儿?

  从网上可查信息来看,田惠宇的最近一次公开露面是在2022年3月21日招行线上召开的2021年年度业绩发布会上。

  从年报数据看,过去一年,招行营业收入同比增长14%,增幅创六年新高,其中大财富管理收入同比增长33.9%至521.3亿元,带动全行非息收入占比进一步升至38.4%。更为重要的是,在没有外部股权融资情况下,招行核心一级资本充足率已连续三年保持上升态势,达到12.66%,“轻型银行”的模样逐渐清晰。

  靓丽业绩的对立面,站着的却是招行管理层一贯的“提心吊胆”,其中,行长田惠宇的一点“担心”最受市场关心。他说,非息收入增速实际“把大家的胃口吊高了”,在他看来,招行离真正的财富管理机构还有很远的距离。

  上述言论一出,大家纷纷竖起大拇指,夸赞田行长审慎,一向带领招行居安思危。因此,当其被查的传言流出,股民们难以想象,这样一位行长会有什么问题。

  资料显示,田惠宇,1965年出生于安徽金寨,1987年毕业于上海财经大学基建财务与信用专业,2002年10月获哥伦比亚大学公共管理专业硕士学位,在金融机构中是难得的“海归”,具有国际化的视野。

  在2013年5月供职招行之前,田惠宇曾在建行、上海银行(行情601229,诊股)、信达资产管理公司等金融机构任职,其中,建行是他最主要的一段工作经历,历任建行上海分行副行长、深圳市分行行长、建行零售业务总监兼北京市分行行长等职务。

  值得一提的是,在“田惠宇被查”一说出现之前,2022年4月12日,建行深圳分行原行长王业被有关部门带走调查,一前一后,让网友浮想联翩。

  田惠宇是否与王业有联系?目前尚无法证明,不招行公告显示,招行已于今日下午召开的会议宣布,免去田惠宇党委书记一职,另有任用。该行常务副行长兼财务负责人、董事会秘书王良主持工作。田惠宇因个人原因未出席会议。

  田惠宇下课,算是打破了招行历任行长任职时间的惯例。据了解,招行成立至今至今只有3任行长,前两任行长分别在任12年、14年之久。而2022年,只是田惠宇任招行行长的第10个年头。

  卸任行长后,田惠宇将何去何从?最新消息显示,田惠宇下一站将赴任招商局金融事业群/平台执行委员会副主任(常务)、招商局金融集团有限公司副董事长(集团总经理助理级)。

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  曾在招行掀起二次改革

  回顾过去十年,该行资产从2013年的突破4万亿大关到2021年突破9万亿大关,如此耀眼的成绩背后,绕不开田惠宇在招行掀起的“二次转型”。

  主要分为两个时间节点:2013年至2017年,是招行转型的上半场,以打造轻资产、弱周期的“轻型银行”模式为主,轻的关键在于对零售业务资源的投入,特别是信贷资源的投入。

  从后视镜看,此轮转型较为成功,奠定了当前零售之王的地位。

  2015年,招行的零售业务税前利润达到348亿元,同比增长19.54%,占比达50.47%,成为国内首家零售利润跨越“半壁江山”的商业银行,并由此成为国内首家真正意义上的零售银行。

  截至2021年四季度末,招行零售客户数以及AUM(资产管理规模)分别为1.73亿户、10.76万亿元,较年初分别增长9.49%、20.33%。其中,金葵花及以上客户,即月日均总资产在50万元以上的客户,高达367.2万户,同比大增18.4%。

  2017年至今,则是招行转型的下半场,主要探索了“大财富管理业务模式+数字化的运营模式+轻文化的组织形式”,这也是招行对外宣称的“银行3.0”模式。

  财报显示,2021年,大财富管理收入(财富管理、资产管理和托管业务手续费及佣金收入)为521.3亿元,同比大增33.91%,占净收入的16%。

  不过正如前文所提到的,田惠宇对招行的大财富管理仍有点担心,他的理由有三:

  一是中国市场真正的财富管理产品的丰富度是不够的,有待于市场的进一步发育,也有赖于全市场各类参与者的共同努力;

  二是结构上看,去年全行超过1/3的财富管理手续费及佣金收入来自于基金,而今年一季度市场表现不佳,“一季度做不好,其实意味着全年比较困难”;

  三是某种意义上招行还是一个销售机构,主要优势体现在渠道方面,而非投研和资产配置,“如果投研和资产配置的能力上不去,就不敢拍胸脯说自己是一个很牛的财富管理机构”。

  可以说,在田惠宇的带领下,招行业绩节节攀高,但也并非一帆风顺,近年来出现了一系列风险事件。

  如2019年卷入钱端公司14亿元产品逾期事件,让投资者印象深刻,同年,光大证券(行情601788,诊股)踩雷海外投资并购项目,招行作为优先级合伙人出资方,向其提起诉讼,追债34.89亿元。此后,招行代销的信托产品又出现违约。2021年8月,招行代销的5亿元大业信托?君睿15号项目,因未向投资者分配2021年第二季度的利息,从而出现实质性违约。

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  132家基金公司亏损

  要不是受这次重磅传闻的影响,平时以稳出名的银行股,尤其是龙头银行,都难得让人一见暴跌的情况。

  今晚陪同招行投资者关灯吃面的,包括百余家基金公司。

  Wind数据显示,截至2021年末,除去一般法人股东外,共有132家基金公司、13家券商集合理财及2家保险公司持有招商银行。

  细分来看,基金公司中易方达基金和嘉实基金持有招行合计约4.45亿股股份,汇添富、鹏华、广发、富国、华夏、博时等12家公司旗下超30只产品均买入招行。

  以招行今日收盘价计,易方达账面浮亏为12.04亿元;华夏、汇添富、嘉实、富国、华安浮亏约为5.29亿元、3.68亿元、3.26亿元、1.79亿元、1.75亿元。

  但随着田惠宇事件热度逐渐褪去,在央行降准25个基点的释放下,业内仍对银行板块接下来的表现持以乐观,他们大多认为虽然当前实体经济需求仍偏弱,但监管层稳信用、稳预期的意图明显增强。稳增长仍是市场的主线,配置银行股是性价比非常高的选择。

  

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