短线情绪退潮 等待方向抉择

时间:2021-12-26 作者:admin

  本周,市场维持结构性波动。上证指数、深证成指、创业板指全周分别下跌0.39%、1.06%、4%。私募人士认为,跨年度行情的逻辑没有改变,量能是决定行情反弹深度的核心关键,随着短线情绪退潮,主线趋势板块或回归。

  杨德龙 (知名私募人士):

  居民储蓄向资本市场转移趋势已成

  新能源替代传统能源是大势所趋,这是2019年就提出来的观点,现在逐步得到了数据上的验证。在经济转型的过程中,传统行业扩张都在减慢,而新能源汽车是少数能够保持30%年增长的行业,所以我一直看好新能源汽车细分赛道。

  新能源汽车目前在新增汽车销量中的占比大概15%,明年可能会提升到20%,最终要实现100%的替代传统燃油车,所以它未来的发展的空间依然是很大的。新能源汽车的发展将带动上游的资源股,中游的锂电池产业链以及下游的整车共同发展。我们配置新能源汽车行业就要配置上中下游的一些行业龙头。

  现在氢能源在各行业中处于新兴行业,未来的发展空间是非常大的。可以说新能源汽车、光伏、风电和氢能源这四大赛道具备中长期的配置价值。虽然今年已经有了比较大的涨幅,明年依然是继续可以关注。这是一个长期的赛道,符合巴菲特说的投资理念。

  总结来看,我认为2022年A股市场的投资主线有两条,第一条就是新能源主题。新能源在2022年依然是一个重要的投资主题,但是波动会加大,分化会更加严重。2021年基本上整个新能源板块,无论大公司、小公司,无论是好公司、差公司都是齐上涨的,但是2022年要出现分化。真的能够占据更多市场份额,利润能够放出来的新能源企业才能够持续表现,而一些炒概念的炒题材的新能源股票可能会出现大幅下跌。而新能源的波动也会加大。所以在仓位管理上也要适当的做一些大的波段。那这样的话当市场出现过快上涨的时候,可以进行减仓来避险,当市场过度低迷的时候就可以逢低进行加仓。

  第二条投资主线就是消费白马股的恢复性上涨。今年消费股的下跌是两个原因,一个是过去五年涨幅过大导致估值较高,出现估值上的回落,消化泡沫。另一方面就是在疫情影响之下,人们收入增速下降导致消费增长受到很大的影响,特别是线下消费受到疫情影响比较明显。展望2022年消费将有望迎来恢复性上涨的机会,而随着疫情得到控制,人们的收入增长也有望出现回升。一些行业的龙头品牌消费品将有望迎来恢复性上涨的机会。

  做价值投资,我们要抓住好行业、好公司,然后等到一个好价格去进行配置。现在消费白马股刚好是遇到了好的价格,正好是一个配置的时机。只有优质龙头股能够穿越经济周期,穿越市场周期。这样的话才能够从长期做到价值投资,坚持价值投资,做好公司的股东或者抓住优质基金,是抓住A股市场黄金十年较好的投资策略。现在公募基金的总规模已经突破25万亿大关。这两年新基金的销量已经是达到3万亿左右,而两市日成交量也连续很多天突破1万亿,这说明居民储蓄向资本市场大转移的趋势已经形成,未来趋势会更加明显。所以对于未来的资本市场,大家要保持信心、耐心。如果说过去二十年主要的投资机会都在楼市的话,未来十年,甚至未来20年主要的投资机会都在资本市场。但抓住资本市场的机会,要坚持价值投资理念,要选择好行业、好公司或者是配置好基金才能够实现。分化依然是这轮慢牛长牛的主要特征。

  陈远壁 (知名私募人士):

  行情变化太快 跟随市场敬畏市场

  年底行情走的极端又曲折,其实那也是全年行情的写照,大盘看似振幅不大但曲折反复太明显,更关键在于个股节奏很快。总体而言,这一年可谓风云突变的一年,基本上是一个时间段一个市场生态,反应不快的话就难跟上市场的节奏。此次就不复盘本周的行情了,而是谈谈整个市场生态的问题。

  其实,注册制以来市场就变的越来越快。以前看大盘炒股能赚钱,如今猜大盘猜得再准也可能亏钱;以前要跟随热点风口赚钱,如今风口跟对了却也可能亏了节奏的钱;以前一招鲜吃遍天,如今再赚钱的招法在某个时间段可能也是过时的。先来温习一下今年市场几个阶段的表现情况:

  新年前是机构抱团茅台等白马的抱团行情,茅台一度在两个星期内大涨25%,那时个股却是跌成股灾一样。而后就是一个月的抱团票的惨案行情,且很多白马股半年都未能恢复元气,茅台从最高点到最低点42%的下跌刚好就是半年时间。

  二季度则是混沌期,也可以说是修复期,说不上明显的风格,表现比较亮眼的热点就是碳中和,当时的口号是“万物皆可碳中和”。

  三季度则是轮到了周期股和锂电池等高景气赛道爆炒的行情,可谓趋势投机的黄金期。然而,周期股终难摆脱周期循环的命运,锂电等赛道的结局相对好一些。七八月里翻倍的化工等周期股是扎堆出现,然而进入9月中下旬后多数又在半个多月内腰斩了回去,就连庞大的中石油都走出了A型。

  国庆后基本上是创业板小票主导的快节奏的投机行情,主板票则像是被边缘化了。直到12月初创业板票情绪开始分化,主板小票投机的赚钱效应开始酝酿,到了上周则是量变到质变。上周沉寂了大半年的涨停打板战法重出江湖,抱团炒妖则成为了最赚钱的打法。然而这周那些妖股却是惨跌一片,多数一个星期内就回撤了二三十个点,且连累了很多短线小票。

  纵观整个过程,基本上是一个时间段一个生态,但结局大体是一样的,即都是惨痛的教训。极端分化,一个时间段炒一个模块,很多没有明显区别的标的却因生态不适而水火不容。大起大落,每次疯狂过后都是鸡毛遍地,无关乎盘子大小,无关乎质地好差,只关乎生态和风口。

  生态如何那是市场的事,散户能做的就只有应对,适者生存。应对的关键是先要认清市场的变化,别在结构性分化已成为常态的市场还以几年前的眼光看市场。如今哪怕是再火爆的赚钱效应下,也可能有大批量亏钱的个股;哪怕是再大涨的大盘或板块,也可能有些跟跌不跟涨的票。赚钱机会越来越集中,也在越来越分散。集中是集中在那些方向和节奏把握好的人手中,分散则分散在那些靠天吃饭靠乱来炒股的人群。其实就是做的好的人机会在增多,哪怕是大势不好时结构性机会也比以前更多,而减少的则是系统性机会,普涨和全面性的牛市已成为过去。

  另外,散户要做的是不管在如何艰难的环境下都能生存下来,面对越来越极端的市场先生存下来再赚钱。不管如何极端,都是要在跟随市场的同时敬畏市场。A股从来就只有涨跌循环,而没有永恒的上涨,顶多是围绕某个方向反复炒,而围绕某个方向或某种生态反复炒一段时间,过一段时间再换一种口味则是今年的主要特色。涨多了,投机过度了,就跌回去是迟早的事。别把阶段性的上涨看做是永恒,但也不妄图揣测某个方向一下子就垮掉。多跟随,少主观臆想,但也别盲目入戏,太讲信仰和格局终会被信仰和格局所误。一言以蔽之,第一时间跟随,再不断纠偏,用变化发展的眼光看问题。

  黄智华 (资深投资人):

  市场结构波动 等待方向抉择

  近期市场维持结构性波动。元宇宙、云游戏等概念近期再被拉起,体现在振荡市势下,题材性炒作为市场特征。电力、风电、光伏、天然气、氢能源等清洁能源概念品种近期不时有所表现,但持续推动力收敛,周五呈现调整,特别是周五宁德时代(行情300750,诊股)大跌,带动相关概念走低。目前市场结构性波动仍大,特别是处高位的品种一有风吹草动就有杀跌风险。

  本周地产股受消息面一度大涨,后又大多跌回原地。目前不少地产股长期调整后,大幅跌破净资产值,估值处低位,业绩确定性强,股息收益率高,部分业务有所转型,而个别按近几年派息水平和目前股价,股息收益率达10%左右。

  从历史上看,长期调整(如调整1年)的低估值周期品种,具有一定周期启动性,而往往在四季度到次年一季度是低估值品种配置的窗口期。可逐步关注近几年业绩稳定增长和未来业绩确定性强、历年高派息的金融、地产等周期股。但目前看,金融、地产等周期股启动机会未成熟,近期一度拉起后而回落,持续性不强,宜观察等待时机。

  氢能等清洁能源概念前景仍看好,从业绩方面来看,氢能概念股前三季度多数表现较好,23股实现归母净利润同比增长100%以上。有关方面指出,氢能源发展不仅缓解能源短缺,也可改善化石能源燃烧带来的环境污染问题。在多地政策利好支持下,氢能发展空间令人瞩目。

  从市场走势看,12月13日沪指冲高至3708点,接近今年9月14日高点而受压回落,本周沪指跌至30日均线而有所回稳,阶段上60日均线和半年线所在的3570点上下区域或仍呈一定抵抗支撑效应。

  沪指今年以来在大箱体上边形成了2月18日3731点、9月14日3723点、12月13日3708点三个阶段高点,后两个高点比第一个高点依次略下移,而近阶段市场成交量仍比不上今年8月下旬至9月上旬那波,表明持续推动力不足。随着上述大箱体上边与2020年3月19日2646点、2021年7月28日3312点、2021年11月10日3492点等低点连成的上升趋势线(现位于3500点上下)不断收敛,估计在明年第一季度内抉择突破方向,箱体上边未有效突破前市场结构性操作风险仍存在,未来有效突破需要放量和金融股、地产等周期股走强或才能上一台阶。

  按周期分析,2022年2月是重要周期段,上周受压后,大盘本轮受压调整或在明年1月或2月逐渐构筑重要支撑转折点。

  玉名 (私募基金经理):

  今年行情即将收官 该思考哪些因素

  下周是A股2021年收官,目前来看,年度振幅12.06%创史上最低。其余类似沪指、深成指、沪深300等也都是历史振幅新低的状态,四季度来市场指数更是只有历史最低值的6-7成左右,可以说非常明确的窄幅整理了。而这样的环境,市场探讨各种牛市,探讨了一年,多少还是有些讽刺的。近期抛售比较大的,有类似嘉凯城(行情000918,诊股)等地产股,也有天瑞仪器(行情300165,诊股)、聚力文化(行情002247,诊股)等妖股,还有一批次新股,总之游资派发比较明显,三羊马特停后,这种现象就已经蔓延了。当然,尽管有启动类似白酒股掩护,但整体是兑现利润,这是非常明确的。

  2021年是震荡市,2022年就是大牛市了吗?大概率还是震荡市,这个周期中,指数区间真的是有限,大家能想象全年指数只有百分之十几的空间吗?但你的博弈的热点,无论是风电、芯片、新能车、疫苗等,还是白酒、食品等消费行业,哪怕是银行股,哪个不是动辄一波30-40%的调整,不少都是留下了长上影线或长下影线,这种走势有没有引起投资者重视?如今年末周期,各方保护利润兑现,回收流动性的;逆袭到了这个时候,也慢慢结束了,包括管理层也有相关监管、特停等,基本上就是向来年行情过渡的阶段了。这两天的特斯拉产业链、医药等,也明显有资金回流,这是值得重视的。

  每个人看市场都有自己的视角,有人看消息,有看资金进出,有人看技术指标,有人研究心理,有人阴谋论或博弈论,有人看趋势等等,无所谓好坏,从结果入手,只要有效就可以。而我个人可能还多一个判断标准,那就是所依仗的分析因素,是否可靠,自己可控。

  作为股民博弈来说,一方面是源于我们希望自己所做的研究,付出精力就要让其有效性尽可能地长,反复使用;从产品、行业规律等因素,这些不是谁能改变的,是相对可靠,且我们可以研究懂的因素。另一方面是我们一定是先于市场,甚至先于其他投资者做好相关功课,这样当机会或风险呈现时,才能应对。股民博弈行业,总是想着,买了就涨,就好暴涨的那种;但其实正如巴菲特提到的,人们都不喜欢慢慢变富有,但恰恰是源于此,股民无法堆积财富。假如我们能释然,就能明白所有能够快速获得的,都无法成为核心竞争力,只有那些必须花足够时间换来的东西,才可能成为你的核心优势

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