消费类基金借调整加仓,发行端再度承压

时间:2021-12-21 作者:admin

  周聚焦:消费类基金借调整加仓,发行端再度承压。上周A股市场在上冲至3700点后回落,权重股的明显调整使得公募基金整体收益率出现不同程度下滑,但从仓位的变化来看,整体未出现明显减仓,股票配置比例亦维持在高位,尤其消费类基金呈现出逆势加仓的趋势。而从基金发行额的角度,随着市场回落,发行水平再度出现下滑。具体而言:其一,在收益率出现较为显著下滑的背景下,主动型公募基金仍选择小幅加仓,尤其平衡混合型基金加仓幅度明显。其二,分风格来看,消费类基金逆势加仓,有39只基金增仓超过2.6%,平衡类基金在市场回撤当中收益率有韧性,平均净值仅下跌3.36%。其三,从发行情况来看,随市场调整后发行端再度回落至200亿以下。

  从整体的仓位来看,当前四类基金呈现小幅加仓,平衡混合型大幅加仓,而收益率表现不佳。相比上周而言,平衡型基金逆转减仓趋势,大幅加仓,其他主动型基金仓位均呈现仓位的微幅变动。具体来看,截至12月17日,灵活配置型基金股票投资比例为57.86%,相比于上周微幅减少0.03%;偏股混合型,股票投资比例为79.94%,相比于上周增加0.51%;普通股票型基金股票投资比例为86.73%,相比于上周变化较小,仅0.01%;平衡混合型基金股票投资比例为54.24%,相比于上周大幅增加4.71%。进一步考察近期主动型基金的净值表现来看,本文通过单日跑赢沪深300指数的基金数目对于基金净值表现进行测度,12月以来相较于11月份下旬,基金相比于沪深300的超额收益有所回暖,但上周由于市场风格轮动,叠加全球流动性收缩预期,基金表现弱于大盘,其中周五仅有1%的主动型基金跑赢沪深300指数。

  分风格来看不同类型的基金收益率和仓位的变动,基金整体回撤幅度较大。上周基金整体下跌,从累计涨跌幅的情况来看,科技成长、消费、上游周期跌幅较深。对比上上周,消费大幅回撤,以-6.49%领跌;科技成长、上游周期同样遭到重创,分别下跌5.68%/5.98%;金融地产、均衡则下跌3.80%/3.36%。从仓位水平来看,基金仓位水平稳中有升,整体仍然呈现乐观趋势,消费仓位水平继续上升,平衡类基金加仓幅度较大,其他风格趋于稳定。

  从发行情况来看,随市场回落后弱势复现,仍需等待发行端的进一步回暖。从偏股型基金(主动型+混合型)基金的发行情况来看,12月发行情况在中上旬开始出现上升迹象,发行份额达到468亿,但上周发行份额回落至不足200亿,呈现较为弱势的情况。展望未来,从正在发行的基金项目来看,目前共有40只主动型偏股基金处于发行阶段,整体维持较为稳定的趋势。

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